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潘功勝:中國堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策是金融周期相對穩(wěn)健的原因

發(fā)布時(shí)間:2023-06-08 15:28:00來源: 央視新聞客戶端

  在第十四屆陸家嘴論壇上,中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝表示,2022年,美國金融條件指數(shù)由歷史極端低位上升,收緊程度和速度僅次于2008年國際金融危機(jī)時(shí),背后原因是美聯(lián)儲“大放大收”的貨幣政策。

  每當(dāng)美國金融條件收緊時(shí),一些經(jīng)濟(jì)基本面比較脆弱、對外部融資依賴度較高的新興經(jīng)濟(jì)體,往往就會面臨較大的資本流出、本幣貶值、外債償還壓力,甚至爆發(fā)金融危機(jī)。2022年以來,隨著美國金融條件快速收緊,全球金融周期進(jìn)入下行期,新興經(jīng)濟(jì)體再度面臨本幣貶值等壓力。

  本輪新興經(jīng)濟(jì)體貨幣貶值幅度相對較小

  潘功勝表示,本輪新興經(jīng)濟(jì)體貨幣貶值幅度相對較小,主要有三方面原因。一是新興經(jīng)濟(jì)體外匯儲備持續(xù)增長,應(yīng)對資本流出的緩沖墊更厚。二是許多新興經(jīng)濟(jì)體央行搶在美聯(lián)儲之前啟動加息周期,爭取了主動。三是商品出口型新興經(jīng)濟(jì)體受到全球大宗商品價(jià)格上漲提振。雖然本輪金融周期下行對新興經(jīng)濟(jì)體的影響弱于歷史上的幾次,但一些經(jīng)濟(jì)實(shí)力偏弱、外部融資依賴度比較高的新興經(jīng)濟(jì)體,仍然面臨比較大的償還外債壓力。

  中國貨幣政策堅(jiān)持以我為主 堅(jiān)持跨周期和內(nèi)外平衡的導(dǎo)向

  潘功勝表示,近年來,中國的金融周期則相對穩(wěn)健。2020年以來,10年期國債到期收益率在2.4%—3.4%之間窄幅波動,最高與最低點(diǎn)的極差不到100個(gè)基點(diǎn),顯著低于美國同期近400個(gè)基點(diǎn)。中國社會融資規(guī)模則保持10%左右的增速。中國金融周期相對穩(wěn)健背后的原因,是中國長期堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策。中國貨幣政策堅(jiān)持以我為主,堅(jiān)持跨周期和內(nèi)外平衡的導(dǎo)向,不跟隨美聯(lián)儲“大放大收”,不搞競爭性的零利率或量化寬松政策。

  潘功勝表示,中國穩(wěn)健的金融周期為經(jīng)濟(jì)和金融市場運(yùn)行提供了適宜的環(huán)境。市場流動性保持合理充裕,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供充足穩(wěn)定的融資。信貸脈沖是刻畫金融周期變化的重要指標(biāo),反映了金融周期的邊際變化方向。以新增信貸占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比重的邊際變化衡量,2023年以來中國的信貸脈沖轉(zhuǎn)正上行,顯示信貸對經(jīng)濟(jì)的支持作用正在增強(qiáng)。

  今年以來我國外匯市場運(yùn)行總體平穩(wěn)

  潘功勝表示,2023年以來,我國外匯市場運(yùn)行總體平穩(wěn),跨境資金流動由年初較高順差趨向基本平衡,外匯儲備穩(wěn)中有升,人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。4月中旬以來,受內(nèi)外部多種因素影響,尤其是美元指數(shù)在美國債務(wù)上限問題、中小銀行風(fēng)險(xiǎn)問題推升避險(xiǎn)情緒、美聯(lián)儲加息預(yù)期有所升溫的推動下走強(qiáng),疊加國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固,人民幣匯率出現(xiàn)了一些波動,但我國外匯市場運(yùn)行總體平穩(wěn),匯率預(yù)期和跨境資金流動保持相對穩(wěn)定。向前看,中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體保持穩(wěn)中上行的態(tài)勢,而一些市場機(jī)構(gòu)則預(yù)測美國經(jīng)濟(jì)可能面臨溫和衰退。同時(shí),隨著美聯(lián)儲加息周期接近尾聲,美元走強(qiáng)較難持續(xù),外溢影響有望減弱。總體看,我國外匯市場有望保持較為平穩(wěn)的運(yùn)行狀態(tài)。

  近年來我國外匯市場運(yùn)行呈現(xiàn)新特征

  潘功勝表示,經(jīng)過多年的改革發(fā)展,近年來我國外匯市場運(yùn)行逐漸呈現(xiàn)出新的特征:市場運(yùn)行呈現(xiàn)較強(qiáng)的韌性,市場主體更加成熟,交易行為更加理性,匯率避險(xiǎn)工具更多運(yùn)用,以及人民幣跨境使用水平的大幅提升,也大幅壓縮了匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口。外匯市場監(jiān)管者面對市場的變化時(shí),也更加從容、更加淡定、更加成熟。多年來,外匯局在應(yīng)對外部沖擊中積累了不少經(jīng)驗(yàn),外匯市場宏觀審慎政策工具也更加豐富。我國有信心、有條件、有能力維護(hù)外匯市場的穩(wěn)定運(yùn)行。

(責(zé)編:常邦麗)

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