最近，基金領(lǐng)域有一個(gè)新詞火了。一些業(yè)績(jī)特別好、特購(gòu)條件嚴(yán)苛的基金產(chǎn)品被投資者戲稱為“櫥窗基金”，單日單戶限購(gòu)金額一般在100元、50元以下，有的甚至在10元以下。這些基金產(chǎn)品好像是展示在櫥窗里的商品，有吸引力但數(shù)量有限，想買又買不到，其在市場(chǎng)上的稀缺表現(xiàn)值得關(guān)注。

　　有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前單日限購(gòu)100元及以下的公募“櫥窗基金”已有近40只。對(duì)于“櫥窗基金”，一些投資者抱著物以稀為貴的態(tài)度，不管產(chǎn)品投資的主題是啥，都一味追著買。還有些投資者認(rèn)為，基金公司有“饑餓營(yíng)銷”之嫌，好產(chǎn)品不讓買，壓根不為投資者利益著想。

　　通常來(lái)說(shuō)，由于產(chǎn)品規(guī)模與基金管理收入直接掛鉤，做大產(chǎn)品規(guī)模是基金公司的共同愿望。對(duì)“吸金”潛力巨大的產(chǎn)品進(jìn)行限購(gòu)，到底是迫不得已，還是主動(dòng)為之，基金公司“葫蘆里究竟賣的什么藥”，還應(yīng)客觀全面看待。

　　從基金產(chǎn)品類型看，“櫥窗基金”大多數(shù)為債券基金和QDII基金，主要是客觀因素導(dǎo)致了限購(gòu)。對(duì)于QDII基金而言，其限購(gòu)多是受外匯額度限制導(dǎo)致，在今年地緣政治沖突加劇、國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)明顯的背景下，投資者紛紛進(jìn)場(chǎng)“抄底”，但基金公司外匯額度是有限的，產(chǎn)品到達(dá)一定規(guī)模后，錢來(lái)了之后也無(wú)法兌換成外匯，也就沒(méi)法投向相應(yīng)標(biāo)的，基金公司只能進(jìn)行限購(gòu)。

　　考慮到“櫥窗基金”的業(yè)績(jī)一般好于市場(chǎng)平均水平，也不排除一些基金公司采取“饑餓營(yíng)銷”的方式來(lái)進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)品的管理規(guī)模。作為控制產(chǎn)品規(guī)模的一種手段，“櫥窗基金”的出現(xiàn)或許有其內(nèi)在邏輯。比如，基金限購(gòu)的內(nèi)在動(dòng)機(jī)，如果是從保護(hù)基金投資者角度出發(fā)的，那么，其存在的合理性就是可以理解的。反之，若單純以“饑餓營(yíng)銷”的方式吸引投資者，那就要三思而后行了。

　　對(duì)于那些想入手“櫥窗基金”的投資者而言，判斷一只基金產(chǎn)品的好壞、值不值得購(gòu)買，還是要對(duì)擬投資產(chǎn)品進(jìn)行充分了解，搞清楚限購(gòu)的原因，并要對(duì)產(chǎn)品的具體投向、風(fēng)格特點(diǎn)有清晰的認(rèn)識(shí)，不能因?yàn)椤皺淮盎稹陛^好的業(yè)績(jī)就選擇盲投。歷史收益不代表未來(lái)收益。同時(shí)，投資者也應(yīng)當(dāng)逐步樹(shù)立成熟的資產(chǎn)配置理念，評(píng)估好持續(xù)的低額投資對(duì)自己投資組合的影響，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)收益特征相匹配的產(chǎn)品，因?yàn)橹挥羞m合自己的才是最好的。

　　馬春陽(yáng)