收益率破1.4% 余額寶不香了？

　　業(yè)內(nèi)分析貨幣基金短期內(nèi)收益率不會大幅提升

　　9月8日，天弘余額寶貨幣市場基金7日年化收益率報1.3920%，短暫反彈之后再度跌破1.4%。以余額寶為代表的貨幣基金收益持續(xù)下滑，投資者選擇“割肉”還是繼續(xù)持有呢？

　　余額寶收益率進(jìn)入“1時代”

　　進(jìn)入8月份以來，天弘余額寶7日年化收益率持續(xù)走低，8月23日，天弘余額寶7日年化收益率報1.3690%，逐漸逼近2020年6月9日創(chuàng)下的歷史低點。隨后，余額寶7日年化收益率略有反彈。截至8月31日，7日年化收益率回升至1.4110%。如今，余額寶收益率再度下跌至1.392%，而我國四大商業(yè)銀行1年定期存款的利率為1.75%。

　　余額寶在巔峰期七日年化收益率曾經(jīng)達(dá)到6%左右，低風(fēng)險，流動性好，收益率還高，吸引了不少資金，眾多中產(chǎn)家庭把銀行的存款轉(zhuǎn)到余額寶理財。這只誕生于2013年的貨幣基金，截至2021年年底，已經(jīng)擁有超7億用戶。2013年、2014年余額寶7日年化收益率還一直維持在6%，然而從2015年開始，余額寶的收益率持續(xù)走低，跌到3.5%；隨后的2016年至2019年里，繼續(xù)跌到2.5%左右，然后首次跌破2%，直到如今的1.392%。

　　銀行存款增加債券投資減少

　　余額寶的年化收益率也跟其投資策略有關(guān)。北京青年報記者梳理天弘基金余額寶半年報資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)現(xiàn)，余額寶資產(chǎn)項目中，銀行存款截至6月30日為5335.65億元，而去年12月31日為4882.65億元，銀行存款增加了453億元。債券投資則從去年12月31日的927.8億元減少到今年6月30日的886.7億元，減少了近41億元。

　　余額寶在其半年報中解釋了其投資策略：2022年上半年海外爆發(fā)俄烏沖突，大宗商品價格高企帶動通脹高位運行，美聯(lián)儲開啟加息，國內(nèi)部分地區(qū)疫情反復(fù)，經(jīng)濟(jì)增長面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，宏觀政策在疫情防控與穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長之間權(quán)衡推進(jìn)，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷低點后出現(xiàn)邊際緩和，其他主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在四五月跌幅較大，6月伴隨疫情形勢邊際好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)開始呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢。債券市場總體走勢與國內(nèi)疫情反復(fù)、疫情防控政策、宏觀政策發(fā)力對沖力度相關(guān)，長端利率圍繞宏觀基本面波動而窄幅震蕩，短端得益于二季度寬松的貨幣政策與財政支出發(fā)力，出現(xiàn)明顯下行趨勢。報告期內(nèi)，天弘余額寶在風(fēng)控指標(biāo)范圍內(nèi)，保證流動性需求的情況下，對資產(chǎn)做出最優(yōu)配置，再配置資產(chǎn)以同業(yè)存款、同業(yè)存單、逆回購和信用債配置為主。本基金在報告期內(nèi)，為持有人創(chuàng)造了與風(fēng)險相匹配的收益。

　　閑錢理財方面仍有優(yōu)勢

　　北京一家公募基金經(jīng)理分析，貨幣基金收益率持續(xù)走低，和我國當(dāng)前較為寬松的貨幣政策有直接關(guān)系。預(yù)計貨幣市場流動性將較長時間保持寬松格局，市場利率逐漸向政策利率靠攏，但整體將維持偏低位運行。貨幣基金短期內(nèi)收益率不會大幅提升，如果是抱著高收益的目標(biāo)去，投資者可能會失望。

　　余額寶雖然收益很低，但作為貨幣基金，穩(wěn)定性是其優(yōu)勢。據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)，截至2022年8月31日，共149家公募基金管理人披露了2022年中期報告，經(jīng)統(tǒng)計本期公募基金合計虧損6356.32億元，為近三年同期數(shù)據(jù)中首次出現(xiàn)虧損。從基金類型來看，2022年中報僅貨幣市場基金總利潤超千億元，混合基金合計虧損超過5000億元，而股票基金平均每只產(chǎn)品虧損近1億元。也就是說，除了貨幣基金能夠提供穩(wěn)定收益，買其他基金很大概率是虧錢的。

　　一名余額寶投資者對北青報記者表示，余額寶在閑錢理財方面仍具有優(yōu)勢，短期內(nèi)不會放棄。其表示，雖然投資余額寶的收益已經(jīng)很低，但使用起來比較方便，可以直接用于消費，也可當(dāng)天快速贖回。收益低但穩(wěn)定，不必?fù)?dān)心會像股票型基金那樣暴跌。

　　文/本報記者 朱開云