證券時(shí)報(bào)記者 裴利瑞

　　見習(xí)記者 余世鵬

　　個(gè)人養(yǎng)老金時(shí)代的序幕正在拉開，各項(xiàng)準(zhǔn)備工作和業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)也在加速落地。

　　11月11日，易方達(dá)、華夏、交銀施羅德、富國(guó)、匯添富、廣發(fā)等23家基金公司陸續(xù)發(fā)布公告，對(duì)旗下部分養(yǎng)老目標(biāo)基金增設(shè)個(gè)人養(yǎng)老金專屬Y份額，并進(jìn)行管理費(fèi)和托管費(fèi)五折的費(fèi)率優(yōu)惠，降低投資者個(gè)人養(yǎng)老金投資成本。

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，首批名單共計(jì)40只基金產(chǎn)品，每家基金公司旗下產(chǎn)品入選一到兩只。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，未來個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄將進(jìn)一步擴(kuò)充，投資者可以通過定投進(jìn)行長(zhǎng)期投資，積累個(gè)人養(yǎng)老金。

　　基金行業(yè)人士認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金產(chǎn)品快速落地，不僅可以為公募基金行業(yè)帶來新的業(yè)務(wù)增量，也有望推動(dòng)我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)規(guī)模的快速增長(zhǎng)。更進(jìn)一步看，個(gè)人養(yǎng)老金和社?；鸬乳L(zhǎng)線資金類似，通過引入增量穩(wěn)健資金，可以為資本市場(chǎng)帶來更多源頭活水。

　　首批40只個(gè)人養(yǎng)老金

　　基金產(chǎn)品發(fā)布

　　11月11日，易方達(dá)、華夏、交銀施羅德、富國(guó)、匯添富、廣發(fā)、嘉實(shí)、中歐、博時(shí)、南方、萬家、華安、招商、銀華、鵬華、工銀瑞信、景順長(zhǎng)城、天弘、建信、大成、中銀、華商、民生加銀基金等23家基金公司發(fā)布公告，對(duì)旗下部分養(yǎng)老目標(biāo)基金增設(shè)個(gè)人養(yǎng)老金專屬Y份額，并修改基金合同和托管協(xié)議。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，首批名單共計(jì)40只基金產(chǎn)品。

　　例如，截至2022年9月底，交銀施羅德基金的養(yǎng)老FOF基金總規(guī)模超164億元，全市場(chǎng)排名第一。此次個(gè)人養(yǎng)老金首批基金產(chǎn)品出爐，交銀施羅德基金旗下的交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老FOF、交銀施羅德養(yǎng)老目標(biāo)日期2035三年持有FOF位列其中，其中成立于2019年5月30日的安享穩(wěn)健養(yǎng)老FOF在逾3年的運(yùn)作時(shí)間里，年化收益4.80%，已成為百億級(jí)別的養(yǎng)老FOF基金。

　　從獲批產(chǎn)品類型來看，各家基金公司也各有特色。例如，易方達(dá)基金旗下增設(shè)Y類份額的兩只產(chǎn)品，分別是一只目標(biāo)日期基金易方達(dá)匯誠(chéng)養(yǎng)老2043三年持有FOF和一只目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金易方達(dá)匯智穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有FOF；華夏基金有2只目標(biāo)日期基金產(chǎn)品入選，分別是華夏養(yǎng)老2040三年和華夏養(yǎng)老2045三年；萬家基金入選的則是兩只目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型產(chǎn)品，分別為萬家平衡養(yǎng)老FOF和萬家聚優(yōu)穩(wěn)健養(yǎng)老FOF。

　　易方達(dá)基金經(jīng)理汪玲表示，Y類份額推出，意味著養(yǎng)老FOF開啟了服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金的新時(shí)代，未來公司會(huì)在養(yǎng)老產(chǎn)品布局、系統(tǒng)建設(shè)、投教服務(wù)等多方面持續(xù)深耕，努力服務(wù)好大眾養(yǎng)老理財(cái)需求。

　　與此同時(shí)，按照《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》要求，各家基金公司也對(duì)成立后的專屬Y份額實(shí)行管理費(fèi)和托管費(fèi)五折優(yōu)惠，擬不收取銷售服務(wù)費(fèi)，以降低投資者個(gè)人養(yǎng)老金投資成本。

　　例如，匯添富養(yǎng)老2030三年持有混合(FOF)的Y類份額對(duì)管理費(fèi)和托管費(fèi)分別實(shí)施0.40%和0.1%的優(yōu)惠費(fèi)率，匯添富養(yǎng)老2050五年持有混合(FOF)的Y類份額對(duì)管理費(fèi)和托管費(fèi)分別實(shí)施0.45%和0.075%的優(yōu)惠費(fèi)率，均相比普通的A類份額打了五折。

　　“Y類份額的推出具有重大意義。作為僅面向個(gè)人養(yǎng)老金客戶申購(gòu)的基金份額類別，Y類份額的核心特點(diǎn)是施行管理費(fèi)、托管費(fèi)的費(fèi)率優(yōu)惠，首批Y類份額的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率將在原有A類份額的基礎(chǔ)上進(jìn)行五折優(yōu)惠”，匯添富基金相關(guān)人士表示，“此次Y類份額的推出，凸顯公募基金行業(yè)服務(wù)我國(guó)養(yǎng)老保障大局的重要使命和責(zé)任擔(dān)當(dāng)?！?/p>

　　交銀施羅德基金表示，公司立足推進(jìn)共同富裕的時(shí)代背景，積極響應(yīng)國(guó)家讓利于民的政策引導(dǎo)，對(duì)公司旗下養(yǎng)老基金新增Y類基金份額，并對(duì)新增份額的管理費(fèi)和托管費(fèi)實(shí)施五折費(fèi)率優(yōu)惠，有效激發(fā)老百姓參與個(gè)人養(yǎng)老金的意愿，充分彰顯公司金融為民的初心。

　　個(gè)人養(yǎng)老金

　　理財(cái)規(guī)模有望大幅增長(zhǎng)

　　實(shí)際上，一直以來公募基金都是我國(guó)養(yǎng)老金投資管理方面的主力軍。這些過往經(jīng)驗(yàn)，在個(gè)人養(yǎng)老金背景下，將有助于提升公募的穩(wěn)健長(zhǎng)期資金規(guī)模和投資勝率。

　　在過往經(jīng)驗(yàn)方面，華夏基金對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，目前全國(guó)社保基金18家境內(nèi)委托投資管理人中公募基金占16席，第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的21家投資管理人中有14家是公募基金(占比超過66%)，年金基金22家投資管理人中有11家是公募基金。截至2021年末，基金公司受托管理的各類養(yǎng)老金合計(jì)超過3.9萬億元，占比近60%。“據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，公募基金已助力全國(guó)社?；?、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)年金分別實(shí)現(xiàn)8.3%、6.5%、7.2%的成立以來年均投資收益率。”

　　個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)能給公募基金帶來多大業(yè)務(wù)增量？招商基金表示這需要結(jié)合后續(xù)政策落地節(jié)奏和實(shí)際試點(diǎn)效果進(jìn)行更進(jìn)一步評(píng)估。但整體來看應(yīng)該有兩個(gè)方向的機(jī)會(huì)：一是12000元政策試點(diǎn)額度內(nèi)的產(chǎn)品銷售規(guī)模的增長(zhǎng)，二是因社會(huì)對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金關(guān)注度提升帶來的養(yǎng)老目標(biāo)基金等具備個(gè)人養(yǎng)老金投資特征產(chǎn)品的增量。“從絕對(duì)值上看，后者的意義和規(guī)?？赡軙?huì)更大?！?/p>

　　創(chuàng)金合信基金則對(duì)記者表示，根據(jù)中信證券研報(bào)預(yù)測(cè)，到2035年個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)規(guī)?；?qū)⑦_(dá)到12萬億元?！拔覀儼凑震B(yǎng)老理財(cái)30%、養(yǎng)老儲(chǔ)蓄25%、養(yǎng)老目標(biāo)基金20%、個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)10%、其他15%的比例預(yù)估，預(yù)計(jì)配置養(yǎng)老目標(biāo)基金的比例為20%，接近2.5萬億元規(guī)模，未來10年約有25倍增長(zhǎng)空間。”

　　資本市場(chǎng)迎來更多源頭活水

　　更進(jìn)一步看，個(gè)人養(yǎng)老金和社保基金等長(zhǎng)線資金類似，不僅給公募基金等個(gè)別行業(yè)帶來業(yè)務(wù)空間，還會(huì)通過引入增量穩(wěn)健資金，為資本市場(chǎng)帶來更多源頭活水。

　　博時(shí)基金認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金為資本市場(chǎng)帶來更多“源頭活水”是有成熟案例的。比如，從海外實(shí)踐來看，個(gè)人養(yǎng)老金能夠緩解公共養(yǎng)老金支出壓力，滿足人民群眾多樣化養(yǎng)老需求，并可集中廣大民眾的長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，成為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的重要資金來源，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量、健康發(fā)展。

　　具體到中國(guó)方面，博時(shí)基金說到，根據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)2021年發(fā)布的《中國(guó)養(yǎng)老金第三支柱研究報(bào)告》，在未來5年至10年時(shí)間，我國(guó)將有8萬億元至10萬億元的養(yǎng)老金缺口。龐大的養(yǎng)老金規(guī)模，有望為股市帶來更多穩(wěn)定的增量資金，進(jìn)而促進(jìn)資本市場(chǎng)與公募基金行業(yè)的高質(zhì)量健康發(fā)展。

　　“個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)或?qū)硪慌€(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的長(zhǎng)期資金，有利于資本市場(chǎng)擴(kuò)容，同時(shí)這還有利于改善我國(guó)資本市場(chǎng)個(gè)人投資者占比過高、波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大的現(xiàn)狀，促進(jìn)資本市場(chǎng)良性發(fā)展?！闭猩袒鹧芯坎渴紫?jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對(duì)記者表示，一方面我國(guó)人口基數(shù)龐大，即將進(jìn)入老齡化社會(huì)，發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品有助于補(bǔ)充社會(huì)養(yǎng)老金資金；另一方面，養(yǎng)老基金追求中長(zhǎng)期穩(wěn)健收益，同時(shí)發(fā)揮公募基金在權(quán)益投資方面的優(yōu)勢(shì)，兩者結(jié)合可使得資本市場(chǎng)和養(yǎng)老金增值形成良性循環(huán)，共同發(fā)展。