受今年A股權(quán)益市場拖累，規(guī)模居前的海外中國股票基金業(yè)績表現(xiàn)慘淡，截至目前僅一只實現(xiàn)正收益。不過，部分機構(gòu)投資者對明年A股表現(xiàn)給出了樂觀預(yù)期。

　　多數(shù)海外

　　百億中國股票基金虧損

　　來自晨星的數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，摩根資管旗下的摩根基金-中國A股機遇基金的C(累積)美元份額，2022年以來虧損21.2%。依照倫交所旗下路孚特數(shù)據(jù)，截至10月底，這只基金為海外規(guī)模最大的中國股票基金。截至12月2日，基金最新規(guī)模約385億元人民幣。

　　盡管目前依然深陷虧損，但是11月中國股票強勢反彈之后，基金的虧損幅度已經(jīng)縮窄。上述C(累積)美元份額2021年虧損了2.9%，2020年凈值上漲了65.8%，2019年上漲46.3%，2018年凈值虧損了22.6%。以算術(shù)均值來看，過去三年，該份額仍錄得正收益。

　　我們再來看海外規(guī)模第二大的中國股票基金。安聯(lián)神州A股基金旗下的PT美元份額，截至12月2日，2022年以來凈值下跌35.85%。來自晨星的數(shù)據(jù)顯示，基金最新規(guī)模為51億美元，折合人民幣358億元。

　　摩根資管旗下的摩根基金-中國基金A(分紅)美元份額，截至12月2日，2022年以來凈值下跌28.98%。基金最新規(guī)模約53億美元。截至10月底，基金規(guī)模小于安聯(lián)神州A股基金，為海外第三大中國股票基金，但最新規(guī)模已經(jīng)躍升第二。

　　歐洲巨頭施羅德投資旗下的施羅德國際精選基金-中國A股的A(累積)美元份額，截至11月30日，凈值下跌23%?；鹱钚乱?guī)模40.62億美元。依照截至10月底的數(shù)據(jù)，基金為海外第四大中國股票基金。

　　宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇可期

　　日前不少全球機構(gòu)發(fā)布了2023年的展望，機構(gòu)對明年的A股表現(xiàn)給予樂觀預(yù)期。對股市的樂觀預(yù)期源于宏觀經(jīng)濟。

　　例如，在日前舉行的媒體活動中，高盛首席中國經(jīng)濟學(xué)家閃輝表示，預(yù)測明年中國經(jīng)濟增速約為4.5%。經(jīng)濟“三駕馬車”中，消費會成為拉動增長的主要驅(qū)動力。具體來看，娛樂、交通運輸?shù)群芏嗍芤咔橛绊懛浅?yán)重的地方，未來在開放之后恢復(fù)的空間較大。

　　閃輝介紹，消費驅(qū)動增長的潛力存在。因為居民的儲蓄率在過去這兩年上升了很多。收入增速下降了，大家在消費上變得更加謹(jǐn)慎。這種情況下，如果儲蓄率能夠慢慢恢復(fù)正常，消費有很大的空間。

　　閃輝預(yù)測，明年基建領(lǐng)域的投資會放緩，房地產(chǎn)投資可能還是拖累經(jīng)濟增長的因素，但未來幾年，房地產(chǎn)的拖累效應(yīng)會慢慢降低。出口方面，她認(rèn)為明年中國商品出口會下降2%，進口則將有所提升。綜合進出口，中國的經(jīng)常賬戶可能較今年會有所回落。

　　在上周舉辦的媒體活動中，瑞銀財富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)及宏觀經(jīng)濟主管胡一帆也對中國經(jīng)濟給予較樂觀預(yù)期。她預(yù)計明年中國GDP增速或上行至5%。不過，胡一帆認(rèn)為市場也會逐漸把這些利好的因素計入考量。目前對中國市場的看法還保持比較中性，因為考慮到今后3~6個月，市場或會波動非常劇烈。

　　明年A股或顯著反彈

　　高盛首席中國股票策略師劉勁津表示，維持對于A股、港股高配的建議。預(yù)測到明年年底，滬深300能升至4500點，較現(xiàn)在的水平有16%的上行空間。中長線而言，他維持對A股結(jié)構(gòu)性看好的觀點，并認(rèn)為A股將跑贏港股。

　　劉勁津表示，疫情放開將利好旅游、餐飲、娛樂、航空等板塊，為高盛短期比較看好的主題。

　　中長線而言，過去幾年工信部挑選了9000多家“小巨人”作為國家發(fā)展的重點，其中有700多家在A股上市。劉勁律介紹，這700多家企業(yè)中，盈利增長、企業(yè)治理較好、研發(fā)投入比較積極的標(biāo)的，是中長期海外投資人非?？粗氐?。

　　行業(yè)配置方面，劉勁津表示，明年主要看好兩條線，一是受益于疫情放松趨勢的板塊，消費行業(yè)中，高盛將消費服務(wù)、醫(yī)藥服務(wù)等從中性調(diào)到高配。

　　另外，高盛對網(wǎng)上零售、消費品維持高配建議。簡單來說，高配的行業(yè)都是消費敏感度比較高的行業(yè)。此外，高盛對房地產(chǎn)更為樂觀，一直以來，高盛對房地產(chǎn)都比較謹(jǐn)慎，但政策出臺以后，高盛認(rèn)為，房地產(chǎn)尾部風(fēng)險有了大幅的降低，因此，房地產(chǎn)股從建議低配調(diào)至中性。(中國基金報)