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消費(fèi)主題基金逆襲 機(jī)構(gòu)熱議配置策略

發(fā)布時(shí)間:2022-12-07 12:56:00來源: 中國證券報(bào)

  12月6日,A股大消費(fèi)板塊全線“大反攻”,商貿(mào)零售、食品飲料、美容護(hù)理、社會(huì)服務(wù)等漲幅居前。事實(shí)上,消費(fèi)板塊的反彈態(tài)勢從11月初就已經(jīng)“顯露頭角”。受益于消費(fèi)板塊的良好表現(xiàn),不少消費(fèi)主題基金近期業(yè)績強(qiáng)勢逆襲,部分基金11月以來的收益率甚至已超過40%。

  展望后市,基金人士認(rèn)為,消費(fèi)板塊行情向好基本成為市場共識。不過,機(jī)構(gòu)也提示要警惕短期熱點(diǎn)炒作風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)深耕基本面,把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

  消費(fèi)板塊全線反攻

  Wind數(shù)據(jù)顯示,12月6日,申萬一級行業(yè)指數(shù)中,商貿(mào)零售和食品飲料均漲逾2%,領(lǐng)漲各大板塊。細(xì)分來看,申萬二級行業(yè)指數(shù)中,一般零售、調(diào)味發(fā)酵品、白酒、旅游及景區(qū)等漲幅居前。

  從個(gè)股來看,12月6日,永輝超市、東百集團(tuán)、中百集團(tuán)、三江購物等零售股漲停。白酒板塊中,酒鬼酒上漲7.26%領(lǐng)漲,金徽酒、古井貢酒、五糧液等漲幅居前。

  事實(shí)上,消費(fèi)板塊全線“反攻”的勢頭早已顯現(xiàn)。自11月初以來,消費(fèi)板塊的漲勢十分亮眼,申萬一級行業(yè)指數(shù)中,食品飲料上漲25.80%,商貿(mào)零售上漲20.11%,社會(huì)服務(wù)、紡織服飾、美容護(hù)理等也表現(xiàn)突出。

  消費(fèi)主題基金表現(xiàn)亮眼

  受益于消費(fèi)板塊的良好表現(xiàn),不少消費(fèi)主題基金一掃前期凈值回撤的陰霾,近期強(qiáng)勢逆襲。

  Wind數(shù)據(jù)顯示,12月以來,銀華食品飲料A收益率達(dá)5.83%,浙商智選家居A、工銀瑞信消費(fèi)行業(yè)A、天弘甄選食品飲料A等收益率超過5%,在股票型基金中位居前列。偏股混合型基金中,華泰柏瑞質(zhì)量精選A、華泰柏瑞質(zhì)量成長A、易方達(dá)龍頭優(yōu)選兩年持有A等重倉消費(fèi)龍頭股的基金也表現(xiàn)突出。

  11月以來,中融滬港深大消費(fèi)A、光大保德信品質(zhì)生活A(yù)、泰康中證港股通大消費(fèi)主題A、創(chuàng)金合信港股通大消費(fèi)精選A等消費(fèi)主題基金或重倉消費(fèi)股的基金,業(yè)績更是強(qiáng)勢反彈,有的甚至收益率超過40%。

  丹羿投資表示,近期線下消費(fèi)、風(fēng)險(xiǎn)偏好提高的互聯(lián)網(wǎng)、受益于政策支持的地產(chǎn)及供應(yīng)鏈板塊漲幅居前,整個(gè)市場從前兩個(gè)月的連續(xù)下跌中走出來,呈現(xiàn)多個(gè)熱點(diǎn)輪動(dòng)的局面。未來6個(gè)月,餐飲、旅游等為代表的線下消費(fèi)服務(wù)板塊行情可期。

  個(gè)股分化或加劇

  短期看,消費(fèi)板塊行情向好基本成為市場共識。不過,機(jī)構(gòu)也提示,熱點(diǎn)主題可以在短時(shí)間內(nèi)吸引大量資金涌入,甚至?xí)霈F(xiàn)明顯透支未來基本面的情形,因此在選擇消費(fèi)類資產(chǎn)時(shí)更應(yīng)深耕基本面,把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

  天弘云端生活優(yōu)選、天弘甄選食品飲料基金經(jīng)理于洋表示,消費(fèi)方向經(jīng)歷了11月份的普漲之后,12月份預(yù)計(jì)行業(yè)和個(gè)股的分化會(huì)大一些。具體來看,白酒行業(yè)需要重點(diǎn)關(guān)注哪些公司可以實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的回款,在銷售偏弱的情況下,做得好的公司在搶回款的同時(shí),不會(huì)影響批價(jià)和渠道的長期健康,而做得不好的公司,會(huì)損傷品牌的長期增長潛力。對于啤酒行業(yè)和食品行業(yè),要重點(diǎn)觀察在成本下行的情景下公司的提價(jià)能力。家電輕工方面,則要關(guān)注地產(chǎn)政策對于竣工交房和產(chǎn)業(yè)鏈的真實(shí)影響。

  星石投資表示,整體來看,消費(fèi)的修復(fù)仍具備困境反轉(zhuǎn)特征。結(jié)構(gòu)上,必選消費(fèi)的恢復(fù)可能領(lǐng)先于可選消費(fèi);可選消費(fèi)未來修復(fù)彈性可能更大。必選消費(fèi)方面,星石投資關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)的投資機(jī)會(huì);可選消費(fèi)方面,關(guān)注旅游航空、物流的投資機(jī)會(huì)。

  不過,也有基金經(jīng)理認(rèn)為,需要關(guān)注主題炒作風(fēng)險(xiǎn)。天弘文化新興產(chǎn)業(yè)、天弘永定價(jià)值成長基金經(jīng)理劉國江表示,近期市場博弈情緒濃厚,主題炒作特征明顯。熱點(diǎn)主題可能會(huì)出現(xiàn)一些明顯透支未來基本面的情形,造成股價(jià)大幅波動(dòng)回撤。短期內(nèi)投資者也需要留意波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

(責(zé)編:陳濛濛)

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