2023年過半，沉寂已久的固收類理財(cái)又一次站上了“C”位。大眾對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的信心回歸也逐步成為共識(shí)。當(dāng)一場(chǎng)新的游戲開始讀檔，無論是產(chǎn)品體系優(yōu)化、投研能力提升、銷售渠道拓展、金融與科技的融合，都開始向市場(chǎng)講述一些新故事。

　　按下變速鍵

　　2004年，在銀行理財(cái)市場(chǎng)萌芽期，中國光大銀行推出了國內(nèi)首支人民幣理財(cái)產(chǎn)品，成為了銀行理財(cái)創(chuàng)新的急先鋒。15年后，在市場(chǎng)即將變速的前夕，同樣的任務(wù)落到了其全資控股的理財(cái)子公司上。2019年9月，光大理財(cái)作為全國首家股份制商業(yè)銀行理財(cái)子公司落戶青島。

　　“在凈值化改造的市場(chǎng)環(huán)境下，客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好極易受到?jīng)_擊，這意味著我們必須時(shí)刻踩對(duì)市場(chǎng)節(jié)奏，不能在市場(chǎng)拐點(diǎn)犯太多錯(cuò)誤”，在固定收益產(chǎn)品部總經(jīng)理許哲眼中，大眾投資者對(duì)于固收類產(chǎn)品的期待和要求，直接影響著凈值化改造的進(jìn)程。

　　半年之后，光大理財(cái)?shù)谝恢划a(chǎn)品“陽光金頤享1號(hào)”面世，定位養(yǎng)老主題，采用五年期封閉式管理。在這樣一個(gè)銀行理財(cái)剛剛告別保本的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，選擇發(fā)布一款與當(dāng)時(shí)市場(chǎng)主流產(chǎn)品屬性不完全相同的理財(cái)產(chǎn)品，算是相當(dāng)冒險(xiǎn)的舉動(dòng)。

　　而隨后不確定性的確也接踵而至，作為“陽光金頤享1號(hào)”的投資經(jīng)理，李青坪和產(chǎn)品一同經(jīng)歷了最困難的時(shí)刻。新成立的“陽光金頤享1號(hào)”正好碰上大調(diào)整時(shí)期，產(chǎn)品凈值遇到回撤，在長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月內(nèi)幾乎都沒什么漲幅。與此同時(shí)，5年封閉期帶來的低流動(dòng)性也成為了普通投資者猶豫的因素。但是現(xiàn)今來看，這只產(chǎn)品不僅如期實(shí)現(xiàn)約定份額返還，成立以來漲幅也達(dá)到了15.28%(截至2023年9月15日，數(shù)據(jù)來源：光大理財(cái))。

　　之后，光大理財(cái)繼續(xù)在創(chuàng)新的路上高歌猛進(jìn)，先后推出了市場(chǎng)首只數(shù)字人民理財(cái)產(chǎn)品、首只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs投資產(chǎn)品、首批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品、首只目標(biāo)盈產(chǎn)品等等；業(yè)績(jī)方面也是多點(diǎn)開花，陽光橙安盈系列、陽光金添利系列、天天購系列都有產(chǎn)品拿獎(jiǎng)上榜。從2022年一季度起，普益標(biāo)準(zhǔn)開始把理財(cái)公司納入銀行理財(cái)收益排行，光大理財(cái)收益能力就沒跌出過前三。這或許意味著，光大理財(cái)在凈值化轉(zhuǎn)型階段，已經(jīng)在風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動(dòng)性上取得了很好的平衡。那另外一個(gè)要點(diǎn)，就是如何將凈值化的改變，簡(jiǎn)單明了地告訴投資者。

　　“大部分普通投資者對(duì)顏色的敏感程度都要遠(yuǎn)高于生澀的文字條款”，在光大理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)部總經(jīng)理何清眼中，基于上述創(chuàng)新理念誕生的七彩陽光產(chǎn)品體系，將會(huì)是理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型后，幫助投資者清晰了解一款產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征的關(guān)鍵。光大理財(cái)?shù)摹捌卟赎柟猱a(chǎn)品體系”使用陽光的七原色，分別代表權(quán)益類、混合類、固定收益類、現(xiàn)金管理類、另類資產(chǎn)類、私募股權(quán)類、結(jié)構(gòu)化投融資類產(chǎn)品，并根據(jù)資產(chǎn)屬性、投資比例和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，在7個(gè)一級(jí)菜單的基礎(chǔ)上衍生出20多個(gè)邊界清晰的二級(jí)菜單，方便投資者從源頭更加直觀地理解產(chǎn)品。

　　“任何單一個(gè)人、機(jī)構(gòu)都無法撼動(dòng)周期性資產(chǎn)輪動(dòng)的發(fā)生，最樸實(shí)也是最有效的方式就是建立足夠豐富扎實(shí)的產(chǎn)品容器，使投資者無論在任何一種市場(chǎng)環(huán)境下，都可以找到適合自己的投資品，把選擇的權(quán)力交給投資者，讓投資者有機(jī)會(huì)抓住最有優(yōu)勢(shì)的資產(chǎn)”。對(duì)于這幾年來資管市場(chǎng)發(fā)生的周期性事件，何清并沒有將其視為消極的信號(hào)，因?yàn)樵跈C(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的當(dāng)下，更能體現(xiàn)銀行理財(cái)多資產(chǎn)多策略的優(yōu)勢(shì)，清晰完整的多元化產(chǎn)品體系已然成為光大理財(cái)?shù)狞c(diǎn)睛之筆。

　　把橋搭起來

　　在任何一個(gè)消費(fèi)行業(yè)都不變的定理是，產(chǎn)品和渠道，就像人的雙腿，齊頭并進(jìn)才能走得最快，一長(zhǎng)一短，則容易摔倒。在凈值型新發(fā)產(chǎn)品體系逐步完善的喜悅下，理財(cái)子公司很快注意到了銷售渠道端出現(xiàn)的機(jī)會(huì)。

　　“開放銀行能夠?qū)I(yè)務(wù)嫁接到其他銀行端，我們也可以”，因此，作為公司創(chuàng)新架構(gòu)的開放平臺(tái)部，以及從總經(jīng)理王希到每一名一線員工，都被賦予了更深層次的職能：實(shí)現(xiàn)跨行代銷，拓展服務(wù)客群。

　　盡管從商業(yè)邏輯上，渠道開放，互惠互利聽起來具備可行性。但在實(shí)際操作中，王希和他的同事們很快便感受到了阻力。

　　“理財(cái)子公司的資產(chǎn)投向往往與其母行的風(fēng)險(xiǎn)偏好關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)，這導(dǎo)致在其他銀行渠道準(zhǔn)入時(shí)需要耗費(fèi)大量的時(shí)間去交流和理解”，王希在解構(gòu)理財(cái)子公司渠道拓展痛點(diǎn)時(shí)，也將信息不對(duì)稱視為其中的重要因素。

　　“渠道開放對(duì)于各大母行來說肯定是利大于弊的，但對(duì)于旗下的理財(cái)子公司來說，機(jī)會(huì)變多的同時(shí)，也意味著競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈”，關(guān)于母行對(duì)理財(cái)子公司渠道拓展的態(tài)度，王希這樣補(bǔ)充道。

　　另一方面，在橋的另一端，普通投資者的決策也再變得復(fù)雜，需要從過去的保本理念中跳脫出來，在不同風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的理財(cái)產(chǎn)品中做抉擇。所以，渠道開放導(dǎo)致的產(chǎn)品數(shù)量繁多和同質(zhì)化的問題，本質(zhì)上是在加重客戶的決策負(fù)擔(dān)。

　　因此，對(duì)于最早獲批成立的光大理財(cái)來說，搭橋行動(dòng)刻不容緩。結(jié)合不斷完善的七彩陽光產(chǎn)品體系，光大理財(cái)近年來根據(jù)市場(chǎng)變化及渠道需求，不斷靈活調(diào)整產(chǎn)品布局方向，通過標(biāo)簽化、明晰化的方式來降低客戶的閱讀門檻。

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、銷售渠道拓展，在銀行理財(cái)行業(yè)因?yàn)槔碡?cái)子公司成立被按下變速鍵后，光大理財(cái)也成為了行業(yè)里為數(shù)不多率先破局的品牌。

　　銀行理財(cái)?shù)男鹿适?/strong>