【香江快評】

　　作者：鄭永年（香港中文大學〔深圳〕教授、前海國際事務研究院院長）

　　過去十多年間，全球政治經(jīng)濟格局發(fā)生了不小的變化，金融中心格局也隨之變動。在復雜的國際經(jīng)濟、金融格局背景下，近年來粵港澳大灣區(qū)建設不斷推進，建設深港“雙城”國際金融中心，強化兩地的總體經(jīng)濟規(guī)模優(yōu)勢、科技優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和金融優(yōu)勢，已成為國際競爭中的應有之義。

　　金融國際化是下一步發(fā)展的重要命題

　　近代以來，金融在經(jīng)濟發(fā)展中扮演著越來越重要的角色，一方面能夠促進國內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展，另一方面可以參與國際合作與競爭。從經(jīng)驗來看，全球較大的經(jīng)濟體發(fā)展到一定階段，都需要有自己的金融中心，例如英國倫敦、美國紐約、日本東京等。早期的國際經(jīng)濟體系較為簡單，主要是基于比較優(yōu)勢之上的貨物貿(mào)易和投資。20世紀80年代以來，為什么經(jīng)濟全球化發(fā)展如此迅速？經(jīng)過里根、撒切爾等的一系列改革，金融統(tǒng)籌了貿(mào)易、技術(shù)和技術(shù)創(chuàng)新，成為引領(lǐng)世界經(jīng)濟發(fā)展最重要、最有效的抓手，起到了重要推動作用。因此，僅從經(jīng)濟層面來說，我們?nèi)绻M一步推動全球化，在深度參與的基礎上引領(lǐng)國際經(jīng)濟發(fā)展，就必須使金融安全開放。

　　從另一個層面來說，如今中國已經(jīng)成長為世界第二大經(jīng)濟體，內(nèi)部面臨著可持續(xù)發(fā)展的任務，外部不確定性因素增多，還面臨芯片等關(guān)鍵核心技術(shù)“卡脖子”情況。金融發(fā)展相比突破此類單項的技術(shù)，仍然尤為重要，事關(guān)貨幣系統(tǒng)、美元體系的構(gòu)建，加上如今的技術(shù)貿(mào)易服務、金融互聯(lián)網(wǎng)的應用，金融已經(jīng)成為世界經(jīng)濟體系最重要的基礎支柱。目前，我們還只是與世界的金融體系接軌，做好了“請進來”的工作，但如何“走出去”還亟待解決。我們在金融國際化方面還遠遠不夠，例如全球人民幣結(jié)算的比例仍然很少，與第二大經(jīng)濟體的地位不相匹配。

　　目前中國“走出去”的大多為貿(mào)易、商品，金融領(lǐng)域即使走出去了，也是在歐美的平臺上活動，往往處于被動地位。近年來，美國對中國發(fā)動金融攻勢，不但定點制裁中國部分重要金融機構(gòu)，限制中國企業(yè)在美融資，還對中國發(fā)起匯率戰(zhàn)，逼迫人民幣升值。

　　因此，中國若要在世界經(jīng)濟體系當中扮演更重要的角色，并在世界上承擔起大國責任，金融國際化就是下一步最重要的內(nèi)容之一。從這一角度來看，除了世界第二大經(jīng)濟體的體量，中國還有一個比較優(yōu)勢，那就是和美英等西方經(jīng)濟體相比，中國還沒有過度金融化，金融的發(fā)展主要是為了服務實體經(jīng)濟、促進科技創(chuàng)新。

　　深港雙城是雙贏關(guān)系而非零和博弈

　　金融也是衡量實體經(jīng)濟的重要指數(shù)。近年來，深圳的實體經(jīng)濟不斷壯大，2021年深圳GDP達3萬多億元人民幣，在新冠肺炎疫情的影響下仍然穩(wěn)定發(fā)展。但我認為這還不夠，深圳仍然有巨大的潛力可以發(fā)揮。

　　毗鄰深圳的香港作為世界領(lǐng)先的金融中心和全球最大的離岸人民幣業(yè)務中心，具有非常完備的優(yōu)勢。目前，美國對中國的金融制裁主要是通過實施資產(chǎn)管制和投融資禁令，在此背景下，香港的金融地位更加凸顯。我們需要考慮的問題是，如何讓香港和整個大灣區(qū)金融市場互聯(lián)互通、優(yōu)勢互補。

　　有一些人質(zhì)疑，深圳作為金融中心，發(fā)展起來會不會和香港形成不當?shù)母偁庩P(guān)系，其實不然。香港與深圳一直以來在各方面都是互補、共生的關(guān)系，從早期的港商來深投資，幫助深圳建設發(fā)展，到如今香港面臨新冠肺炎疫情嚴峻考驗，深圳伸出援手與子同袍。從產(chǎn)業(yè)角度來看，深圳的優(yōu)勢在于深厚的制造業(yè)基礎和科技創(chuàng)新能力，而香港的優(yōu)勢則在優(yōu)質(zhì)的金融服務。因此不管在哪一邊，合作都能把蛋糕做大。因為，金融市場的深度、廣度、高度是沒有上限的，如果能強強聯(lián)合，可以無限延伸這個市場，并不存在一個總量的限制，因此也就不存在你多我少、零和博弈的問題。

　　大家應該意識到，在目前國際形勢下，競爭不是深港之間的競爭，而是深港作為中國的金融中心和世界其他金融中心的競爭。當然，競爭也可以帶來好處，例如倫敦和紐約的競爭、紐約和芝加哥的競爭，經(jīng)濟上的競爭使得城市提供更好的服務、更透明的規(guī)則和更確定的環(huán)境。從這個角度看，當前的國際競爭對中國來說也是金融開放的機遇。

　　系統(tǒng)性對接國際金融規(guī)則是關(guān)鍵

　　習近平總書記在亞太經(jīng)合組織工商領(lǐng)導人對話會上曾表示，中國將“持續(xù)打造市場化、法治化、國際化營商環(huán)境”。市場化、法治化、國際化，是促進金融、經(jīng)濟發(fā)展的核心。目前，中國經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展需要高水平的對外開放，也亟須提升金融領(lǐng)域的國際化水平。

　　建設深港“雙城”國際金融中心，有一個重要的優(yōu)勢可以發(fā)揮，那就是香港的國際金融規(guī)則，這些規(guī)則不僅值得深圳學習，對內(nèi)地的金融市場都很有價值。在這一層面上，深圳和香港可以各有分工，統(tǒng)籌起來。深圳作為粵港澳大灣區(qū)另一個金融中心的作用就是互相整合，規(guī)則通用。對香港而言，對接香港的金融規(guī)則，既能滿足國際化又能維護金融安全，深圳應當利用好香港的經(jīng)驗，探索人民幣“走出去”、金融“走出去”的路徑。

　　此外，國際化規(guī)則的系統(tǒng)性建立也事關(guān)中國的金融安全。如果足夠開放、在世界金融格局中的國際地位舉足輕重，人民幣的交易量大幅上升，那么中國也能擁有更多的制衡力量，來維護自身的經(jīng)濟和金融安全。

　　目前粵港澳大灣區(qū)乃至內(nèi)地其他城市已經(jīng)開始了一些金融產(chǎn)品、金融基礎設施方面的規(guī)則對接、制度建設，但仍然需要系統(tǒng)性的支持。如果能把香港的金融規(guī)則延伸到深圳、延伸到整個大灣區(qū)，建立起較為完善的金融系統(tǒng)，就能整體提升透明度、開放性，提供足夠的土壤和養(yǎng)分，與實體經(jīng)濟共同做大做強。