央行上調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率傳遞了什么信號?
中國央行31日宣布,為加強金融機構(gòu)外匯流動性管理,其決定,自2021年6月15日起,上調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點,即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。
近期人民幣匯率快速走高,對出口部門和實體經(jīng)濟復(fù)蘇帶來較大壓力,與此同時市場出現(xiàn)一些投機觀點,鼓動人民幣升值,惡意操縱單邊升值預(yù)期,部分市場主體因此陷入“羊群效應(yīng)”。
“特別是在監(jiān)管層連續(xù)喊話后,漲勢不減,企業(yè)短期結(jié)匯增加,外匯供需逐漸失衡,進一步刺激了人民幣走高?!敝袊y行研究院高級研究員王有鑫對中新社記者如是說。
他進一步稱,此時提高金融機構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率,將增加金融機構(gòu)持有外匯成本,相關(guān)成本將轉(zhuǎn)嫁至結(jié)匯市場,在一定程度上減緩或延后企業(yè)結(jié)匯時點,促使外匯市場回歸理性。此舉也釋放了較為明顯的政策信號,即不希望匯率繼續(xù)單邊快速上行,干擾實體經(jīng)濟復(fù)蘇進程。
中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤表示,2021年以來,金融機構(gòu)外匯存款明顯增加,4月末外匯存款余額約為1萬億美元,外匯流動性寬松,央行將外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)2個百分點,可凍結(jié)約200億美元外匯流動性,有助于收緊境內(nèi)市場外匯流動性,提高境內(nèi)外幣利率,縮小境內(nèi)本外幣利差,抑制即期和遠(yuǎn)期結(jié)匯,促進境內(nèi)外匯市場平衡。
在管濤看來,此次政策調(diào)整傳遞出兩個信號。一是央行不會放任人民幣過快升值,必要時將果斷出手。
他指出,人民幣對美元匯率中間價從去年5月末至今升幅已經(jīng)不小,繼續(xù)升值有可能使人民幣幣值脫離基本面。疫情對中國經(jīng)濟的影響尚未完全消失,繼續(xù)大幅升值可能對出口企業(yè)造成較大負(fù)面影響,越來越多的市場權(quán)威人士認(rèn)為當(dāng)前人民幣對美元匯率已出現(xiàn)超調(diào)。
“近期,由人民銀行和國家外匯管理局指導(dǎo)的全國外匯市場自律機制召開會議,會后新聞稿即針對炒作升值的言論傳達明確信號,表明央行已在有意向市場中炒作升值的投資者發(fā)出警告,必要時可能會果斷出手、采取有力措施應(yīng)對。此次上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率說明央行言出必行?!惫軡f。
二是央行不出手則已,出手必是重拳。管濤稱,以往央行調(diào)整人民幣存款準(zhǔn)備金率一般每次0.5個百分點,此次外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)幅度為2個百分點,力度較大,彰顯央行調(diào)控決心。
他強調(diào),此次央行沒有使用外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金等過去幾年常用的政策,而是動用了外匯存款準(zhǔn)備金率這一過去較少使用的工具,說明央行工具箱中的工具還很多,央行自由選擇的空間很大。未來如果外匯市場出現(xiàn)明顯的投機跡象,還會源源不斷地推出其他宏觀審慎工具。
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