西班牙《經(jīng)濟(jì)學(xué)家報(bào)》網(wǎng)站9月30日發(fā)表安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問、劍橋大學(xué)王后學(xué)院院長穆罕默德·A·埃里安的文章說，金融市場對美聯(lián)儲最新貨幣政策決定的反應(yīng)似乎更像是發(fā)生在發(fā)展中國家的情況，而不是美國這個世界上最強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體。由于美聯(lián)儲是最具有系統(tǒng)重要性的中央銀行，這種情況已經(jīng)不單純令人感到意外，而很可能對美國和其他國家的經(jīng)濟(jì)福祉造成影響。

　　9月21日，美聯(lián)儲再次強(qiáng)化其兩個月來的策略，實(shí)施了比預(yù)期更高、更快、更長的加息措施。美聯(lián)儲史無前例地連續(xù)第三次加息75個基點(diǎn)，并借此發(fā)出一個強(qiáng)烈信號：在今年的最后兩次貨幣政策會議上很可能批準(zhǔn)進(jìn)一步加息，加息幅度可能達(dá)到125個基點(diǎn)。此舉還暗示著，到2023年前并不存在轉(zhuǎn)向低利率的可能性。

　　美聯(lián)儲對其經(jīng)濟(jì)預(yù)期的調(diào)整為美國和世界大部分地區(qū)描繪了一幅令人擔(dān)憂的前景。美聯(lián)儲不僅預(yù)測經(jīng)濟(jì)增長率會下降，更令人驚訝的是，它還在預(yù)測通貨膨脹率將繼續(xù)上升，而這在最近幾個季度里已不是第一次了。

　　美聯(lián)儲的最新決定更像是一個被現(xiàn)實(shí)牽著鼻子走的中央銀行的做法。這種情況一般出現(xiàn)在金融系統(tǒng)脆弱的發(fā)展中國家，而不是在世界儲備貨幣的發(fā)行者和最復(fù)雜金融市場的所有者，許多國家和企業(yè)都將全部身家投入美國市場。

　　考慮到最近市場動蕩的后果，這種比較就顯得更加令人擔(dān)憂。首先，市場發(fā)現(xiàn)這個中央銀行雖然緊跟現(xiàn)實(shí)，但仍然未能對市場預(yù)期或生活成本壓力作出充分反應(yīng)。市場不斷迫使美聯(lián)儲采取更多應(yīng)對措施，而且有充分的理由，因?yàn)楹诵耐浡蕿?.3%，而且還在上升。而美聯(lián)儲的最新措施則產(chǎn)生了可預(yù)見的后果，導(dǎo)致股票和債券價格再次大幅下跌。其次，市場發(fā)現(xiàn)這個中央銀行在試圖達(dá)到通脹目標(biāo)的過程中很可能造成更多附帶損害。

　　這些市場信號都是不祥之兆，預(yù)示著美國經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)既缺乏一個貨幣錨，也缺乏一個享有足夠信譽(yù)的中央銀行。比起以可信和及時的方式做出反應(yīng)，美國如今更需要采取貨幣緊縮政策。而這種情況或?qū)?dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長受損和失業(yè)率高企，進(jìn)而對社會中最脆弱的群體造成嚴(yán)重打擊。

　　現(xiàn)在，美聯(lián)儲正處于如此尷尬的境地，可能傾向于避免未來的加息，特別是鑒于越來越多的批評者指責(zé)美聯(lián)儲將經(jīng)濟(jì)推到衰退、破壞財(cái)富和制造不穩(wěn)定。但這樣做將有可能重蹈70年代貨幣政策的覆轍，使美國和世界陷入更長期的滯脹趨勢。美聯(lián)儲需要做更多的工作來遏制其錯誤的負(fù)面影響，特別是呼吁對其貨幣政策框架進(jìn)行創(chuàng)新思考，并與其他決策者進(jìn)行更積極的合作。