據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站2月4日?qǐng)?bào)道，在通脹持續(xù)減弱的背景下，世界各地的央行官員們已開(kāi)始為降息做準(zhǔn)備。但正如美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)所顯示的，火熱的勞動(dòng)力市場(chǎng)成為阻止他們實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的最大潛在障礙。

　　美國(guó)康奈爾大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃斯瓦爾·普拉薩德說(shuō)，對(duì)各國(guó)央行而言，2日公布的數(shù)據(jù)使宣布抗通脹之戰(zhàn)取得勝利成為“一個(gè)令人擔(dān)憂(yōu)得多的”決定。他說(shuō)：“現(xiàn)實(shí)是，在存在這些壓力的情況下，除非生產(chǎn)率增長(zhǎng)保持強(qiáng)勁，否則持續(xù)抑制通脹將是非常困難的。”

　　報(bào)道稱(chēng)，不可否認(rèn)的是，通脹狀況已經(jīng)有了相當(dāng)顯著的改善。一年前，美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行曾處于“殘忍”的加息過(guò)程中，當(dāng)時(shí)有人擔(dān)心加息將促使經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

　　在德國(guó)法蘭克福，歐洲央行行長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德1月25日作出積極表態(tài)，宣布“去通脹進(jìn)程”正在生效：歐元區(qū)的總體通脹率目前為2.8%，與歐洲央行設(shè)定的2%目標(biāo)差距不大。

　　英格蘭銀行（央行）行長(zhǎng)安德魯·貝利1日在倫敦對(duì)記者說(shuō)，在英國(guó)的通脹率在6個(gè)月內(nèi)降低一半至4%后，他正在看到“通脹方面的好消息”。

　　東方匯理投資研究所全球宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主管馬哈茂德·普拉丹認(rèn)為，通脹目前“呈明確的下降趨勢(shì)，我們會(huì)看到央行今年大幅降息，這只是時(shí)間問(wèn)題”。

　　他還說(shuō)：“出于謹(jǐn)慎考慮，央行官員們希望再稍稍多等一陣兒，但我預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行和英格蘭銀行都將在今年年中降息。”

　　報(bào)道指出，這個(gè)“去通脹”故事的持續(xù)進(jìn)展將在很大程度上取決于勞動(dòng)力市場(chǎng)的命運(yùn)。盡管通脹最初的下降是由外部因素推動(dòng)的，但目前的進(jìn)展有賴(lài)于更為艱巨的抑制內(nèi)生性物價(jià)上漲的任務(wù)。如果就業(yè)和工資增長(zhǎng)一直過(guò)于強(qiáng)勁，這項(xiàng)任務(wù)將變得更加困難。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們指出，要擠掉物價(jià)過(guò)度上漲的最后殘留物，可能需要政策制定者繼續(xù)實(shí)施強(qiáng)硬的政策，以便進(jìn)一步抑制需求。

　　這完全反映出數(shù)個(gè)月來(lái)一直困擾著各國(guó)央行官員的一個(gè)問(wèn)題：在努力將通脹率降至2%目標(biāo)的進(jìn)程中，事實(shí)是否會(huì)證明“最后一英里”是最難的部分？如果真是如此，央行將不得不在降息前格外保持耐心。

　　在主要央行中，美聯(lián)儲(chǔ)官員們始終表現(xiàn)得最不擔(dān)心難以完成抗通脹旅程的最后階段。

　　而拉加德則一直警告稱(chēng)，在現(xiàn)階段即便是討論可能的降息都“為時(shí)尚早”——關(guān)鍵原因是薪酬不斷上漲。歐洲央行和其他央行擔(dān)心的是，工人們將會(huì)要求大幅加薪，以恢復(fù)他們?cè)谧畛醯奈飪r(jià)上漲階段喪失的購(gòu)買(mǎi)力。隨著這種增長(zhǎng)的消費(fèi)能力進(jìn)入經(jīng)濟(jì)，它將引發(fā)新一輪的物價(jià)飆升。

　　和美國(guó)的情況一樣，這些擔(dān)憂(yōu)得到了歐元區(qū)勞動(dòng)力市場(chǎng)令人意外的韌性的支撐。歐元區(qū)去年12月的失業(yè)率繼續(xù)處于6.4%的創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)。許多企業(yè)——尤其是服務(wù)業(yè)企業(yè)——仍在抱怨勞動(dòng)力短缺是制約生產(chǎn)的主要因素。

　　其他通脹“上行風(fēng)險(xiǎn)”引發(fā)的擔(dān)憂(yōu)則令央行官員們?cè)桨l(fā)謹(jǐn)慎。一個(gè)顯而易見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自沖突不斷的中東地區(qū)；胡塞組織襲擊紅海船只導(dǎo)致航運(yùn)中斷被廣泛認(rèn)為是可能令通脹升至高于預(yù)期水平的一個(gè)因素。鑒于這條貿(mào)易路線(xiàn)對(duì)于來(lái)自亞洲的進(jìn)口商品具有重要意義，歐洲似乎尤其容易受到影響。