中國基金報記者 文夕

　　新能源需求持續(xù)爆棚，引來鋰電上游和中游兩大巨頭同日宣布擴產(chǎn)，賽道持續(xù)擁擠。

　　9月28日晚間，動力電池龍頭寧德時代宣布，擬斥資140億元在河南投建洛陽新能源電池生產(chǎn)基地項目。機構預計，寧德時代今年底產(chǎn)能規(guī)模超440GWh，而從長遠看2025年其電池產(chǎn)能有望擴至近1TWh，將鋰電賽道拉入“TWh時代”。

　　另外，身處上游的贛鋒鋰業(yè)(002460)也不甘寂寞，繼續(xù)加碼動力電池產(chǎn)能上的投入。這家鋰鹽龍頭宣布，近日與江西宜春市簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，將投建年產(chǎn)30GWh新型鋰電池生產(chǎn)制造基地。業(yè)內(nèi)人士看來，贛鋒鋰業(yè)正加速產(chǎn)業(yè)鏈縱向擴容，“一體化”趨勢明顯，有望完成整個鋰電產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。

　　左手“補彈藥” 右手揮金投資

　　“全面電動化加速到來，我們將很快進入TWh時代，”寧德時代董事長曾毓群7月底在宜賓世界動力電池大會上直言。

　　剛過2個月，寧德時代便大手筆投建新產(chǎn)能。28日晚，寧德時代公告稱，隨著動力電池及儲能產(chǎn)業(yè)的市場持續(xù)增長，公司擬在河南省洛陽市伊濱區(qū)投資建設洛陽新能源電池生產(chǎn)基地項目，項目總投資不超過人民幣140億元。

　　寧德時代此次并未透露產(chǎn)能規(guī)模，不過據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，根據(jù)1GWh對應2億元的投資金額測算，再考慮其他支出，此次規(guī)模約在50GWh-60GWh之間。

　　為了給自己“補充彈藥”，寧德時代同時宣布，公司擬在全國銀行間債券市場注冊發(fā)行不超過人民幣100億元中期票據(jù) 。

　　值得一提的是，今年7月初，寧德時代剛完成國內(nèi)注冊制以來最大規(guī)模再融資，募集資金高達450億元。但寧德時代此次表示，上述融資需專項用于寧德福鼎、廣東肇慶、江蘇溧陽等電池生產(chǎn)基地及研發(fā)項目等募投項目，仍不能完全滿足未來發(fā)展資金需求。

　　事實上，今年以來這家動力電池龍頭便高舉產(chǎn)能大旗，在擴產(chǎn)道路上一路狂奔。在其廈門基地、山東濟寧基地分別投資不超過130億元、140億元建設電池生產(chǎn)線，更在匈牙利投資不超過73.4億歐元(約合509億元人民幣)建設100GWh動力電池產(chǎn)能支撐海外業(yè)務發(fā)展。

　　西部證券在一份研報中測算，寧德時代2022年底產(chǎn)能規(guī)模超440GWh，而從長遠看2025年，其電池產(chǎn)能預計擴至989.2GWh，接近1TWh。由此看來曾毓群并非戲言，寧德時代有望將鋰電賽道一舉拉入“TWh時代”。

　　上游龍頭堅持“一體化”布局

　　除寧德時代外，行業(yè)上游龍頭贛鋒鋰業(yè)也迅速出手。公告顯示，贛鋒鋰業(yè)與宜春市政府近日簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方共同構建從鋰資源開發(fā)到鋰電材料、新型鋰電池、電池應用的全產(chǎn)業(yè)鏈體系。

　　據(jù)了解，贛鋒鋰業(yè)將在宜春投建年產(chǎn)30GWh新型鋰電池生產(chǎn)制造基地、以及年產(chǎn)7000噸金屬鋰項目，并在奉新縣投建年產(chǎn)5萬噸電池級鋰鹽及鋰礦采選綜合利用項目，在豐城市投建年產(chǎn)5萬噸氫氧化鋰項目。

　　值得關注的是，作為上游鋰鹽龍頭，贛鋒鋰業(yè)此次將手伸至下游動力電池領域，這與該公司“一體化”戰(zhàn)略定位不無關系。今年7月底，贛鋒鋰業(yè)新型鋰電池科技產(chǎn)業(yè)園及先進電池研究院項目在重慶兩江新區(qū)正式開工。項目總投資54億元，擬建設目前國內(nèi)最大的固態(tài)電池生產(chǎn)基地，建成后將形成10GWh的固態(tài)電池產(chǎn)能。

　　在上游，贛鋒鋰業(yè)持續(xù)在全球獲取鋰資源。截至目前，其鋰礦資源分布于澳大利亞、阿根廷、愛爾蘭、墨西哥、馬里和國內(nèi)青海、江西等地。

　　贛鋒鋰業(yè)一方面不斷囤積鋰資源，另一方面又加碼動力電池投入，有望打造鋰電賽道閉環(huán)。但這也令贛鋒鋰業(yè)盈利收到一定影響。今年以來，碳酸鋰價格一路走高，相較于純粹賣鋰鹽的同行如天齊鋰業(yè)、天華超凈等，進行鋰電鋰鹽一體化的贛鋒鋰業(yè)毛利率更低，相應在盈利能力方面，也低于天齊鋰業(yè)。

　　“贛鋒鋰業(yè)再次加大對于電池產(chǎn)能的擴張，顯然并沒有改變自身鋰電鋰鹽一體化戰(zhàn)略的意思，”一位國信證券新能源分析師表示。在他看來，未來贛鋒鋰業(yè)有望憑借自身在資源端的優(yōu)勢，直接跨過中游動力電池廠商，直接與終端新能源車企進行動力電池獨立合作來獲得更高議價空間。

　　雖然大動作不斷，但贛鋒鋰業(yè)股價近期陷入調(diào)整，從7月初最高116元跌至最新的75.02元，短期跌幅較大，最新市值1410億元。

　　產(chǎn)業(yè)鏈全面擴產(chǎn)

　　除了上述兩大巨頭相繼宣布擴產(chǎn)外，鋰電賽道上其他玩家也加速“掠地”。

　　動力電池回收龍頭格林美(002340)28日晚也公告，該公司與環(huán)保龍頭偉明環(huán)保(603568)、永青科技以及溫州市洞頭區(qū)政府、溫州高新區(qū)管委會分別簽署協(xié)議。在溫州新能源電池材料低碳產(chǎn)業(yè)園項目計劃總投資約108億元，同時在溫州綠色循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園項目計劃總投資22億元，建設報廢汽車與動力電池回收的綠色循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園，并布局相關鋰電池新材料項目。

　　此外，中科電氣(300035)28日也發(fā)布公告宣布，將原計劃建設“年產(chǎn)10萬噸鋰電池負極材料一體化項目”，變更為建設“年產(chǎn)13萬噸鋰電池負極材料一體化項目”，建設內(nèi)容包含年產(chǎn)13萬噸負極和10萬噸石墨化生產(chǎn)線、倉儲、辦公樓、食堂等配套設施。項目固定資產(chǎn)投資由約25億元，變更為約28億元。

　　不難看出，鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈正處于擴產(chǎn)潮中，賽道上的玩家擴產(chǎn)底氣在于新能源汽車市場的井噴，帶動了動力電池需求大增。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，上半年中國新能源汽車累計銷量達260萬輛，同比增長115%。根據(jù)SNE Research數(shù)據(jù)，上半年全球動力電池使用量 203.4GWh，同比增長76.8%。

　　西部證券研報表示，當前中國已成為全球最大的動力電池市場。2022年國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)量有望達到600萬輛，將帶動動力電池出貨超450GWh。由于國內(nèi)動力電池產(chǎn)業(yè)鏈完整，全球70%電池產(chǎn)能在中國，中國動力電池的產(chǎn)業(yè)競爭力在相當時間內(nèi)難以撼動。

　　該機構預計，2025年國內(nèi)動力電池裝車量將達到約600GWh，2030年則將在1.5-2TWh之間。而華福證券也預計，2022-2024年全球新能源汽車銷量達到1067、1483、1999萬輛，動力電池需求將會持續(xù)快速增長。