協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)是保障財(cái)政與貨幣政策穩(wěn)健有效的必要舉措：

　　第一，為應(yīng)對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和解決中長(zhǎng)期問(wèn)題，要求以積極財(cái)政政策為主、穩(wěn)健貨幣政策為輔；

　　第二，貨幣政策應(yīng)靈活適度，為財(cái)政政策積極發(fā)力營(yíng)造良好流動(dòng)性環(huán)境。

　　政策協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)要統(tǒng)籌兼顧逆周期和跨周期：

　　第一，要在中長(zhǎng)期宏觀視野下發(fā)揮政策穩(wěn)定短期宏觀經(jīng)濟(jì)的作用；

　　第二，財(cái)政政策和貨幣政策應(yīng)不局限于逆周期調(diào)節(jié)效應(yīng)，要協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)發(fā)揮綜合性機(jī)能并實(shí)現(xiàn)跨周期管理；

　　第三，政策協(xié)同聯(lián)動(dòng)要警惕逆周期后遺癥，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提前布局。

　　2021年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)比上年增長(zhǎng)8.1%，兩年平均增長(zhǎng)5.1%，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì)，“十四五”實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局。在財(cái)政政策方面，全年新增減稅降費(fèi)超過(guò)1萬(wàn)億元，不斷減輕市場(chǎng)主體負(fù)擔(dān)。同時(shí)要看到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。為此，建議強(qiáng)化財(cái)政貨幣政策協(xié)同，統(tǒng)籌逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，助力經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇需求收縮壓力增大

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨三重壓力，“需求收縮”居于首位。2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇。同時(shí)，疫情反復(fù)可能制約消費(fèi)復(fù)蘇節(jié)奏，制造業(yè)投資節(jié)奏放緩，基建投資增速低迷，房地產(chǎn)投資增速下行，進(jìn)出口高位運(yùn)行但未來(lái)可能周期性回落，經(jīng)濟(jì)面臨需求回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　2021年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值1143670億元，按不變價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)8.1%，兩年平均增長(zhǎng)5.1%。但受基數(shù)效應(yīng)和需求走弱等因素影響，經(jīng)濟(jì)增速逐季走低，且疫情反復(fù)影響消費(fèi)復(fù)蘇，有效需求相對(duì)不足。

　　制造業(yè)投資邊際轉(zhuǎn)暖，但有效需求相對(duì)不足。一是制造業(yè)投資增速較快，融資條件較為寬松。四季度，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增速維持兩位數(shù)增速，制造業(yè)景氣度邊際轉(zhuǎn)暖。制造業(yè)貸款需求指數(shù)高位運(yùn)行，融資需求較為旺盛。金融環(huán)境相對(duì)寬松。二是制造業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，向高質(zhì)量方向發(fā)展。1-12月高技術(shù)制造業(yè)投資增速高于制造業(yè)投資整體增速。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)景氣度指數(shù)連續(xù)4個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。三是有效需求不足影響制造業(yè)開(kāi)工效率，投資預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱。下半年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值增速不及上半年，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷率已連續(xù)7個(gè)月同比為負(fù)。四是制造業(yè)投資的外向型依賴依舊存在。我國(guó)工業(yè)出口交貨值保持高速，四季度增速運(yùn)行區(qū)間明顯高于整體工業(yè)增加值，且增速持續(xù)走高。五是小型企業(yè)與大中型企業(yè)復(fù)蘇不均衡，大中型企業(yè)PMI處于景氣區(qū)間，中小企業(yè)更需資源支持。

　　基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)增速較低，需求拉動(dòng)相對(duì)不足。一是傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)增長(zhǎng)緩慢。2021年全年基礎(chǔ)設(shè)施（不含電力）投資同比增長(zhǎng)0.4%，兩年平均同比增速為-0.3%?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資（不含電力）累計(jì)投資完成額兩年平均同比增速自6月以來(lái)呈現(xiàn)走低態(tài)勢(shì)。二是基建原材料行業(yè)量?jī)r(jià)走低。其中，鋼鐵行業(yè)方面，全國(guó)電爐開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率則自6月以來(lái)均持續(xù)下行，下半年以來(lái)，鐵礦石綜合價(jià)格指數(shù)、螺紋鋼價(jià)格、熱軋板卷價(jià)格自高位回落，重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。全國(guó)水泥、混凝土價(jià)格指數(shù)也呈下降趨勢(shì)。整體來(lái)看，四季度建材綜合指數(shù)近兩年高位持續(xù)回落超18個(gè)百分點(diǎn)，顯示下游基建和地產(chǎn)需求偏弱。

　　房地產(chǎn)業(yè)增速下行，銷售景氣相對(duì)較低。一是2021年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金增速收縮，投資增速下行。2021年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金同比增速為4.2%，兩年平均增速由正轉(zhuǎn)負(fù)為-3.6%。二是房地產(chǎn)銷售景氣度下降，一、二手房銷價(jià)和土地成交溢價(jià)率走低。2021年商品房銷售面積不及疫情前2019年水平，居民持幣觀望。70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格指數(shù)和二手住宅價(jià)格指數(shù)當(dāng)月同比增速自2019年4月以來(lái)均呈下行態(tài)勢(shì)。

　　進(jìn)出口高位運(yùn)行，未來(lái)可能周期性回落。一是我國(guó)疫情防控和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇保持優(yōu)勢(shì)，助推進(jìn)出口高速增長(zhǎng)。我國(guó)憑借產(chǎn)業(yè)鏈完備的超大經(jīng)濟(jì)體優(yōu)勢(shì)，充分發(fā)揮“世界工廠”作用，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形成有效“補(bǔ)位”，進(jìn)出口高速增長(zhǎng)，填補(bǔ)滿足世界經(jīng)濟(jì)需求缺口。2021年出口總值達(dá)33639.6億美元，同比增長(zhǎng)29.9%。二是隨著全球貿(mào)易逐漸重啟，中國(guó)出口或?qū)⒅鸩交芈?。從四季度?lái)看，中國(guó)出口增速已呈下行態(tài)勢(shì)。除產(chǎn)能替代因素外，2021年出口基數(shù)較高，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩減弱外需等因素均可能導(dǎo)致我國(guó)出口在未來(lái)逐步回落。

　　財(cái)政增收明顯支出精準(zhǔn)性進(jìn)一步提升

　　2021年，全國(guó)一般公共預(yù)算收入20.25萬(wàn)億元，完成全年預(yù)算并有一定超收。其中，稅收收入17.27萬(wàn)億元，增長(zhǎng)11.9%，占比約85%；非稅收入2.98萬(wàn)億元，增長(zhǎng)4.2%，占比約15%。財(cái)政收入恢復(fù)性增加，體現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，且物價(jià)上漲帶來(lái)一定價(jià)格效應(yīng)。預(yù)算收入同比增長(zhǎng)10.7%，其中，中央一般公共預(yù)算收入9.15萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)10.5%；地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入11.1萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)10.9%。

　　減稅降費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力，減輕市場(chǎng)主體壓力，激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力?！笆濉逼陂g累計(jì)減稅降費(fèi)超過(guò)7.6萬(wàn)億元，2021年繼續(xù)新增減稅降費(fèi)超1萬(wàn)億元。但需要注意的是，財(cái)政收入兩年平均增速3.1%低于名義GDP和實(shí)際GDP增速，占GDP的比重持續(xù)下降，財(cái)政可持續(xù)性壓力和發(fā)揮積極作用穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的壓力有所上升。

　　減稅降費(fèi)效果顯著。通過(guò)落實(shí)減稅降費(fèi)政策，促進(jìn)“放水養(yǎng)魚(yú)”，減輕市場(chǎng)主體負(fù)擔(dān)，激發(fā)市場(chǎng)活力。具體來(lái)看，一是堅(jiān)持扶小扶弱。一億多市場(chǎng)主體是中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本盤，將小規(guī)模納稅人增值稅起征點(diǎn)從月銷售額10萬(wàn)元提高到15萬(wàn)元，在現(xiàn)行減半征收的基礎(chǔ)上，再減半征收小微企業(yè)和個(gè)體工商戶年應(yīng)納稅所得額不到100萬(wàn)元的部分。二是支持“專精特新”。引導(dǎo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)向高端制造和科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。將制造業(yè)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的比例提高到100%，并允許企業(yè)可以按照半年或者提前享受2021年前三季度的優(yōu)惠；對(duì)先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)實(shí)行按月全額退還新增的未抵進(jìn)項(xiàng)增值稅稅額。三是做好疫情政策銜接。延長(zhǎng)小規(guī)模納稅人減征增值稅等政策執(zhí)行期限，繼續(xù)實(shí)施階段性降低失業(yè)保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)費(fèi)率政策；取消港口建設(shè)費(fèi)，降低航空公司民航發(fā)展基金的征收標(biāo)準(zhǔn)，繼續(xù)免征相關(guān)防疫藥品和醫(yī)療器械注冊(cè)費(fèi)，取消普通護(hù)照加注收費(fèi)，加大各類違規(guī)涉企收費(fèi)的整治力度。四是完善制度性減稅。降低增值稅稅率、增值稅留抵退稅、個(gè)人所得稅專項(xiàng)附加扣除及企業(yè)所得稅環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水優(yōu)惠等制度性優(yōu)惠政策。

　　財(cái)政支出同比持平。財(cái)政支出增速較慢，全國(guó)一般公共預(yù)算支出24.63萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.3%，與去年應(yīng)對(duì)疫情期間近乎持平。其中，中央一般公共預(yù)算本級(jí)支出3.5萬(wàn)億元，比上年下降0.1%，剔除國(guó)防武警、國(guó)債發(fā)行付息、儲(chǔ)備等支出后，中央部門支出下降8.2%，體現(xiàn)中央帶頭過(guò)緊日子，嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律，并騰挪資源讓渡地方和基層。地方一般公共預(yù)算支出21.13萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)0.3%，占總預(yù)算支出比重近86%，持續(xù)推進(jìn)財(cái)力下沉，優(yōu)化支出重點(diǎn)和結(jié)構(gòu)。

　　進(jìn)一步提高財(cái)政支出的精準(zhǔn)性和有效性。2021年建立了常態(tài)化財(cái)政資金直達(dá)機(jī)制，規(guī)模達(dá)到2.8萬(wàn)億元，并向基層傾斜，分配省級(jí)1萬(wàn)億元，分配市縣1.8萬(wàn)億元。資金直達(dá)使用單位，沒(méi)有滯留，實(shí)現(xiàn)“一竿子到底”，截至年末實(shí)際形成支出2.67萬(wàn)億元。教育、科學(xué)技術(shù)、社會(huì)保障和就業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域支出增長(zhǎng)均高于總體支出增幅。

　　將以穩(wěn)為主向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”，再次強(qiáng)調(diào)“以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心”。中國(guó)經(jīng)濟(jì)回旋余地大，政策空間足，享有社會(huì)主義體制優(yōu)勢(shì)，政府穩(wěn)增長(zhǎng)決心大，多項(xiàng)政策將保障經(jīng)濟(jì)金融大局穩(wěn)定。

　　制造業(yè)投資平穩(wěn)復(fù)蘇，新能源、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)等經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能逐漸涌現(xiàn)。2021年投資分項(xiàng)中，制造業(yè)投資增速高于基建投資和房地產(chǎn)投資，消費(fèi)和外需發(fā)展勢(shì)頭較好，制造業(yè)大局穩(wěn)定，工業(yè)成為對(duì)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最多的因素。2022年我國(guó)仍將保持制造業(yè)穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)，并加大信貸資源、稅收條件等政策支持力度，呵護(hù)制造業(yè)發(fā)展。新經(jīng)濟(jì)方面，近年來(lái)相關(guān)產(chǎn)業(yè)工業(yè)增加值增速持續(xù)高于整體增速，新經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持高景氣，尤其是光伏、風(fēng)電等為代表的新能源產(chǎn)業(yè)，電動(dòng)車、新型電池、虛擬現(xiàn)實(shí)、半導(dǎo)體等為代表的新業(yè)態(tài)和新技術(shù)不斷取得突破和高速增長(zhǎng)，“碳中和”和“碳達(dá)峰”為目標(biāo)的綠色發(fā)展模式也已在路上。政策方面，國(guó)家推出“專精特新”小巨人計(jì)劃，科創(chuàng)板、北交所等多層次資本市場(chǎng)建立支持科技企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。中國(guó)經(jīng)濟(jì)正逐漸從強(qiáng)調(diào)“量”的增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向注重“質(zhì)”的發(fā)展，制造業(yè)向中高端轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　傳統(tǒng)基建和新基建均有廣闊空間。一是我國(guó)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域仍有增長(zhǎng)空間，“十四五”期間將強(qiáng)化交通、能源、水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。我國(guó)在鐵路、高速公路的建設(shè)密度、運(yùn)營(yíng)效率等方面較發(fā)達(dá)國(guó)家仍有差距，在機(jī)場(chǎng)數(shù)量、航運(yùn)效率、港口服務(wù)效率方面較美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家都有明顯的提升空間。此外，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施在東中西部、城鄉(xiāng)之間分布不均衡的問(wèn)題較為突出，經(jīng)濟(jì)落后區(qū)域仍有基礎(chǔ)設(shè)施短板問(wèn)題。二是穩(wěn)增長(zhǎng)需基建投資發(fā)揮重要作用，新基建可兼顧跨周期和逆周期。加大在5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的投入力度，著力打造信息基礎(chǔ)設(shè)施、融合基礎(chǔ)設(shè)施和創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施。發(fā)揮新基建的引領(lǐng)作用，一方面在短期形成固定資產(chǎn)投資，擴(kuò)大短期需求，助推經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)，另一方面在長(zhǎng)期形成新供給，助推出現(xiàn)制造業(yè)和消費(fèi)新業(yè)態(tài)。三是2022年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望發(fā)力，支撐經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資，基建投資有望提前發(fā)力。

　　地產(chǎn)調(diào)控政策邊際調(diào)整，房地產(chǎn)業(yè)以穩(wěn)為主。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。一方面，調(diào)控政策要求保施工、保交房，部分城市出臺(tái)多種政策提振商品房銷售，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期”。另一方面，金融政策邊際松動(dòng)，銀保監(jiān)會(huì)要求，合理發(fā)放房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款、并購(gòu)貸款，銀行間交易商協(xié)會(huì)召開(kāi)房地產(chǎn)企業(yè)代表座談會(huì)，支持符合房地產(chǎn)調(diào)控政策的企業(yè)在銀行間市場(chǎng)融資。房地產(chǎn)信貸政策和公開(kāi)市場(chǎng)融資有所回暖，資金鏈壓力邊際緩解。

　　海外需求邊際回落，更多依托內(nèi)循環(huán)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。隨著疫情影響在未來(lái)逐漸消退，境外各國(guó)生產(chǎn)能力恢復(fù)，對(duì)中國(guó)出口形成替代，海外需求可能有所回落。當(dāng)前，我國(guó)供給水平高于需求水平，主要因?yàn)橥庑枞笨?。一旦外需缺口填補(bǔ)，內(nèi)需不足，供給慣性可能導(dǎo)致供大于求，出現(xiàn)短期經(jīng)濟(jì)失衡。中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要未雨綢繆，多措并舉支持消費(fèi)擴(kuò)大、制造業(yè)發(fā)展，補(bǔ)齊基建投資并穩(wěn)定地產(chǎn)投資。

　　強(qiáng)化財(cái)政貨幣政策協(xié)同兼顧逆周期和跨周期調(diào)節(jié)

　　當(dāng)前和未來(lái)一段時(shí)間穩(wěn)增長(zhǎng)壓力增大，需要多措并舉掃除影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的機(jī)制障礙。尤其是結(jié)合四季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，需求不足與供需錯(cuò)配成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的主要矛盾之一，亟須貨幣政策與財(cái)政政策加強(qiáng)協(xié)同，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)有效需求，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)是保障財(cái)政與貨幣政策穩(wěn)健有效的必要舉措。

　　第一，為應(yīng)對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和解決中長(zhǎng)期問(wèn)題，要求以積極財(cái)政政策為主、穩(wěn)健貨幣政策為輔。當(dāng)前，我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格高企、PPI處于歷史高位、收入差距較大、宏觀杠桿率居高難下等問(wèn)題均成為貨幣政策發(fā)力的現(xiàn)實(shí)約束。財(cái)政政策具備時(shí)滯較短、針對(duì)性更強(qiáng)、實(shí)施機(jī)制更直接有效的特點(diǎn)，更應(yīng)成為穩(wěn)定宏觀短期需求的主要手段。此外，構(gòu)建長(zhǎng)期增長(zhǎng)新動(dòng)能、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)跨周期治理更應(yīng)偏重財(cái)政政策。貨幣政策以總量調(diào)節(jié)為主，對(duì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題和體制性問(wèn)題觸及較淺。財(cái)政政策可發(fā)揮定向支持作用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，以經(jīng)濟(jì)手段掃除制約經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展的體制機(jī)制障礙，支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)發(fā)展，矯正經(jīng)濟(jì)主體激勵(lì)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)。

　　第二，貨幣政策應(yīng)靈活適度，為財(cái)政政策積極發(fā)力營(yíng)造良好流動(dòng)性環(huán)境。為規(guī)避財(cái)政政策擠出效應(yīng)和其他后遺癥，貨幣政策應(yīng)靈活配合，維持適宜的利率環(huán)境，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融資源的可得性。貨幣政策能在財(cái)政政策積極發(fā)力時(shí)協(xié)調(diào)配合，相對(duì)抑制名義利率漲幅，規(guī)避擠出效應(yīng)，并使實(shí)際利率下降，拉動(dòng)居民消費(fèi)和私人部門投資。

　　政策協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)要統(tǒng)籌兼顧逆周期和跨周期。

　　第一，要在中長(zhǎng)期宏觀視野下發(fā)揮政策穩(wěn)定短期宏觀經(jīng)濟(jì)的作用?？紤]到當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較大，要兼顧重要性和緊迫性，對(duì)于解決短期困難具有不可替代作用的“逆周期”調(diào)節(jié)依舊要活躍于政策舞臺(tái)。要避免短期需求政策過(guò)早退出，并允許經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定政策盡早發(fā)力。要以逆周期為基礎(chǔ)，為解決經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期問(wèn)題謀求穩(wěn)定適宜的宏觀環(huán)境，為改革發(fā)展模式、解決深層困難創(chuàng)造戰(zhàn)略窗口期。

　　第二，財(cái)政政策和貨幣政策應(yīng)不局限于逆周期調(diào)節(jié)效應(yīng)，要協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)發(fā)揮綜合性機(jī)能并實(shí)現(xiàn)跨周期管理。財(cái)政政策具有微觀結(jié)構(gòu)調(diào)整功能，結(jié)構(gòu)性貨幣政策框架的提出也一定程度彌補(bǔ)了貨幣政策重宏觀總量、輕微觀結(jié)構(gòu)的不足，強(qiáng)調(diào)了定向支持作用。兩大政策應(yīng)超越需求側(cè)調(diào)控和總量視角，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，“跨周期”構(gòu)建經(jīng)濟(jì)在中長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展的新動(dòng)能，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，提高供給質(zhì)量。

　　第三，政策協(xié)同聯(lián)動(dòng)要警惕逆周期后遺癥，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提前布局。經(jīng)濟(jì)邁入高質(zhì)量發(fā)展階段，宏觀政策更強(qiáng)調(diào)刺激有效需求，完善有效供給，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，刺激地產(chǎn)和傳統(tǒng)基建已不再是穩(wěn)增長(zhǎng)的主要手段?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)要加強(qiáng)收益成本的科學(xué)測(cè)算和“因地施策”提前布局。對(duì)于存在基建短板的中西部落后地區(qū)和廣大農(nóng)村，仍應(yīng)不遺余力補(bǔ)齊基礎(chǔ)設(shè)施欠賬，為后發(fā)追趕打好硬件基礎(chǔ)。在傳統(tǒng)基建較充足的地區(qū)，要避免重復(fù)建設(shè)和政績(jī)工程，加強(qiáng)基建數(shù)字化、智能化和科學(xué)化轉(zhuǎn)型，提前布局新基建，在擴(kuò)大短期需求的同時(shí)增強(qiáng)長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)能。

　?。ㄗ髡撸洪Z坤系中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)稅研究中心執(zhí)行副主任、研究員，張曉珉系中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)高級(jí)經(jīng)理）